Liksom många andra sagor som slutar lyckligt började även Smiths med en tragedi – en allvarlig cykelolycka satte stopp för hans planer på att bli proffscyklist. Via en återträff med kompisarna från sjukhuset kom Smith i kontakt med studenter från ortens konsthögskola och två år senare, i Nottingham, öppnade den första butiken i vad som kom att utvecklas till det globala imperiet Paul Smith. Paul Smith sitter fortfarande kvar som chef och ser till att allt som bär hans namn håller högsta kvalitet. Paul Smith själv blev adlad 2001 för sina suveräna insatser för Storbritanniens modeindustri.